Nicht nur Krypto-Freunde waren heiß auf das vierte Bitcoin-Halving (in der Nacht auf 20. April) und dessen Auswirkungen. Krypto-Profi Roman Reher erklärt, warum diese Halbierung eine ganz besondere war und was seit dem Halving passiert ist.
## Was passiert eigentlich bei einem Bitcoin-Halving?
Wenn die sogenannten Bitcoin-Miner einen gültigen Block finden, erhalten sie für diesen eine Belohnung, die sich aus neuen BTC sowie den Gebühren der Transaktionen, die sie in diesen Block hineinnehmen, zusammensetzt. Die Anzahl an neuen Bitcoin, welche die Miner dafür erhalten, halbiert sich alle 210.000 Blöcke – am vergangenen Samstag von 6,25 auf 3,125. Da die Bitcoin-Blockhain durchschnittlich nach zehn Minuten um einen Block erweitert wird, findet das Halving in etwa alle vier Jahre statt. Der Mechanismus sorgt dafür, dass es am Ende nicht mehr als die Gesamtmenge von knapp 21 Millionen Bitcoin geben wird.
### Über den Experten
Roman Reher ist ein deutscher Gründer, Unternehmer und Bitcoin-Experte. Sein YouTube-Kanal “Blocktrainer” ist einer der weltweit größten Kanäle mit Bitcoin-Focus. Reher schafft es dabei, komplexe technische und ökonomische Sachverhalte in leicht verständliche Worte zu fassen. Reher und sein Team stellen aktuelle und hochwertige Inhalte zum Thema Bitcoin und Finanzmärkte für das deutschsprachige Publikum bereit.
### Gibt es etwas, das dieses Halving besonders gemacht hat?
Ja, und zwar ist die Inflation von Bitcoin – also der Anteil der jährlich neu hinzukommenden Menge an allen im Umlauf befindlichen Bitcoin – erstmals niedriger als die von Gold. Das vierte Halving hat diese bei Bitcoin nämlich von 1,7 auf 0,85 Prozent halbiert. Die Gesamtmenge des Edelmetalls steigt derweil langfristig um etwa 1,5 Prozent pro Jahr. Also ist Bitcoin so gesehen jetzt das härtere Asset (beziehungsweise Geld) als Gold.
Zum Vergleich: Die umlaufende US-Dollar- oder Euro-Geldmenge steigt über längere Zeiträume mit jährlichen Wachstumsraten zwischen 6 und 7 Prozent. Und aufgrund der insbesondere in den USA auf immer neue Höhen steigenden Staatsverschuldung ist hier keine Besserung in Sicht. Der vermutlich einzige Weg für Staaten, die Schulden nicht weiter ausufern zu lassen, ist, diese durch die Inflation zu entwerten. Der starke Kaufkraftverlust der staatlichen Währungen der vergangenen Jahrzehnte wird sich voraussichtlich also im Mindesten fortsetzen, wenn nicht sogar noch beschleunigen.
### Es heißt, dass das Halving ein Katalysator für steigende Notierungen ist, also dass Bitcoin gegenüber Euro oder US-Dollar aufwerten wird. Wieso ist das so?
In den Monaten nach den ersten drei Bitcoin-Halvings hat sich der Kurs jedes Mal vervielfacht. Zwar ist die Vergangenheit kein Garant für zukünftige Entwicklungen, jedoch hat das Ereignis fundamentale Auswirkungen auf die Angebot-Nachfrage-Dynamik bei Bitcoin. Es kommen im gleichen Zeitraum nämlich nur noch die Hälfte an neuen Bitcoin hinzu, mit denen die langfristig gesehen auch steigende Nachfrage nach dem Asset bedient werden kann.
Man könnte zwar argumentieren, dass es bei den schon fast 19,7 Millionen bereits geschürften Bitcoin keinen großen Unterschied mehr macht, ob jetzt nur noch 3,125 anstelle von 6,25 neue Bitcoin je Block hinzukommen. Doch auch der Bitcoin-Bestand an den Börsen hat sich seit dem dritten Halving im Jahr 2020 in etwa halbiert. Im Verhältnis zum handelbaren Bestand ist dieses Halving also ähnlich relevant wie das davor.
## Das Halving ist aber doch kein unbekanntes Ereignis. Preisen Marktteilnehmer dies nicht ein?
Ob das Halving schon eingepreist ist, wird die Zukunft zeigen. Jedoch hätte dieses Argument auch bei den ersten drei Halvings angebracht werden können, bei denen es augenscheinlich nicht der Fall war. Natürlich bringt die Verknappung eines Assets aber nichts, wenn es keine Nachfrage danach gibt. Die starken Zuflüsse, in die Anfang des Jahres in den USA zugelassenen Bitcoin-Spot-ETFs, zeigen jedoch, dass wohl immer mehr Marktteilnehmer auf Bitcoin setzen.
## Gescheitert.