Indholdsfortegnelse
MiCA – Den nye regulering af Kryptodienstleistungen i Europa
Den europæiske Markets in Crypto Assets Regulation (MiCA) vil gradvist erstatte den nationale regulering af kryptotjenester i år. Den 30. december 2024 vil EU-forordningens regler gælde for alle CASP i Europa. Selvom ikke alle vil have brug for en MiCA-licens takket være forskellige overgangsregler, giver planlægningen af overgangen til det nye reguleringsregime allerede mening. En betydelig kryptotjeneste i forhold til den traditionelle regulering inden for finansielle tjenester efter MiCA er rådgivning om kryptoværdier.
Under den nuværende regulering i Tyskland omfatter investeringsrådgivning kun rådgivningstjenester vedrørende transaktioner vedrørende finansielle instrumenter og dermed også kryptoværdier. Rådgivning om kryptoværdier under MiCA vil imidlertid gå meget videre og regulere rådgivning om brugen af kryptotjenester ud over rådgivning vedrørende transaktioner vedrørende kryptoværdier. Derfor, hvis en person efter den 30. december 2024 giver kunder personlige anbefalinger om at benytte bestemte kryptotjenester, kan de selv være underlagt tilladelseskrav i henhold til MiCA og være nødt til at indhente en BaFin-licens til denne aktivitet.
Hvornår kan kravet om tilladelse for udbyderanbefalinger træde i kraft?
Især kryptotjenesteudbydere, der fremmer tjenester fra tredjepartsudbydere som en del af deres egen tjenesteydelse, kan i særlige tilfælde opfylde kriterierne for kryptorådgivning. Dette kan f.eks. være tilfældet, når en kryptohandelsplatform præsenterer deres kunder for tjenester fra forskellige kryptoforvaringstjenester, eller når en udbyder af kryptotjenester for eksempel præsenterer kunder for brugen af tjenester fra forskellige porteføljeforvaltere af kryptoværdier. For at aktivere kravet om tilladelse til kryptorådgivning er det dog altid nødvendigt, at der gives personlige anbefalinger til kunden.
Det vil derfor ikke være tilstrækkeligt blot at nævne flere forskellige udbydere af en kryptotjeneste. Først når der tilføjes et rådgivningselement, kan MiCA-godkendelsen blive påkrævet. Så hvis der gives udsagn, der får kunden til at tro, at en bestemt kryptotjenesteudbyder er særligt egnet til netop denne kunde i forhold til andre, kan kryptorådgivning i form af udbyderanbefalinger være til stede. Om anbefalingen til kunden rent faktisk er skræddersyet til ham ved at basere sig på hans konkrete portefølje, investeringspræferencer og personlige risikoprofil, vil dog sandsynligvis ikke spille nogen rolle.
Hvad bør referenter fra kryptotjenesteudbydere være opmærksomme på i fremtiden?
Kravet om tilladelse ifølge MiCA for kryptorådgivning i udbyderanbefalingsvarianten bør referenterne helt sikkert tage alvorligt og strukturere al deres kundekommunikation i den forbindelse. I alle markedsføringsudsagn, der omhandler tredjeparts kryptotjenestetilbud, bør referenterne sikre, at kunden under ingen omstændigheder kan få det indtryk, at anbefalingen fra tredjeparten er foretaget med henblik på kundens personlige forhold.
Jo mere generelt markedsføringsudsagnet er, desto mindre er risikoen for utilsigtet ydelse af en tilladelseskrævende kryptorådgivning. For influencere, der ytrer anbefalinger via offentlige kanaler, er risikoen for at yde den regulerede kryptorådgivning efter MiCA lav, da de allerede af den grund ikke kan give personlige anbefalinger, da deres tilhørere normalt er ukendte for dem.
