I det dynamiske krypto-økosystem ser det ud til, at meme-coins undgår de regulatoriske forhindringer, der hæmmer mere substansielle kryptovalutaer. Mens tokens som Dogecoin, der opstod fra humor, blomstrer, står iværksættere, der ønsker at lancere nyttige kryptovalutaer, over for massive udfordringer. Dette ubalance rejser kritiske spørgsmål om de amerikanske kryptoregler og deres indvirkning på innovation.
## Kritik af de eksisterende reguleringer
Chris Dixon, General Partner hos Andreessen Horowitz, der leder deres kryptofonde, har kritiseret de nuværende reguleringspraksisser. Han påpeger, at disse reguleringer letter spredningen af meme-coins på bekostning af mere innovative blockchain-baserede løsninger. Ifølge Dixon fremmer USAs kryptoregulering utilsigtet introduktionen af meme-coins, fordi de mangler praktisk nytte, og undgår dermed en streng vurdering af potentielt transformative teknologier.
## Regulatorisk paradoks
Dette regulatoriske paradoks bliver tydeligt med den relative lethed, hvormed meme-coins kan oprettes og lanceres. Dette skyldes, at meme-coins sjældent kræver et udviklerteam eller en legitim forretningsplan. De lever af fællesskabets engagement og internetkulturen og opnår ofte deres værdi mere gennem ren spekulation end gennem den underliggende nytte. Omvendt står udviklere, der ønsker at lancere blockchain-tokens med praktiske anvendelser, over for et labyrint af compliance-problemer.
## Howey-testen og SEC
Den største udfordring opstår ved anvendelsen af Howey-testen af Securities and Exchange Commission (SEC). Denne test afgør, om en kryptovaluta betragtes som et værdipapir. Dets brede fortolkning i konteksten af moderne digitale aktiver har været omdiskuteret. Kravet om klarere regler er ikke begrænset til Dixons observationer. Ledere i hele kryptosektoren har udtrykt lignende bekymringer. Ved at lære af tidligere reguleringsfejl og tilpasse deres tilgang til krypto-aktiver kan USA skabe et miljø, der fremmer både innovation og investorbeskyttelse.