Markeder reagerer afdæmpet på Europæisk Centralbanks rentenedsættelse – eksperter advarer mod voreilige konklusioner

Den Europæiske Centralbank sænker renten, men markedets reaktion er behersket

Den seneste beslutning fra Den Europæiske Centralbank (ECB) om at sænke renten med en kvart procent til 4,25 procent blev modtaget af markedsdeltagerne uden at udløse større kursbevægelser. Dax-indekset gav kun en del af sine gevinster tilbage, da investorer indså, at ECB’s forventede beslutning ikke længere kunne drive indekset op.

Investorer savnede tegn på, at der snart kunne komme yderligere lempelser. ECB-præsident Christine Lagarde holdt sig imidlertid tavs om den fremtidige kurs efter rentebeslutningen. “Vi lægger os ikke fast på en bestemt rentesti,” sagde hun på pressekonferencen i Frankfurt. Den videre vej vil blive bestemt af dataene.

Økonom Carsten Brzeski fra ING Bank konstaterede, at Lagarde ikke gav klare prognoser. “Hvis eurozonens økonomi opfylder ECB’s prognoser, vil der komme flere rentesænkninger, men risikoen for forsinkelse eller endda en omvendelse er reel,” tilføjede han. Derfor behøver dagens sænkning ikke nødvendigvis være begyndelsen på en lempelsescyklus.

IFW-instituttets præsident i Kiel, Moritz Schularick, ser derimod rentesænkningen som vendepunktet i Europa. Derved vil der også blive lagt grundlag for den tyske økonomis konjunkturgenopretning, sagde han.

Ulrich Kater, cheføkonom i Dekabank, forklarede: “Med denne rentesænkning sætter ECB alarmsignalet for inflationen ned med et trin.” Med tanke på inflationens klare beroligelse var det berettiget.

Ifølge Friedrich Heinemann fra ZEW Wirtschaftsforschungsinstitut i Mannheim var beslutningen rentepolitisk velbegrundet. “Det, der for nylig har overrasket negativt, er imidlertid inflationens vedholdenhed,” advarede han. “ECB-rådet bør nu afholde sig fra forhastede meddelelser om yderligere hurtige rentesænkninger.”

Selvom der har været fremskridt i de seneste kvartaler, forbliver den indenlandske prispresset stærk på grund af væksten i lønningerne, forklarede ECB. “Det forventes, at inflationen vil svinge omkring de nuværende niveauer resten af året,” sagde Lagarde. Set fra ECB’s synspunkt vil den sandsynligvis forblive over målværdien langt ind i næste år.

ECB sigter mod en inflation på 2,0 procent for valutafællesskabet. Lagarde forventer imidlertid også, at økonomien i euroområdet vil fortsætte med at komme sig. Hertil vil højere lønninger bidrage. Også eksportsektoren vil bidrage til en positiv økonomisk udvikling i de kommende kvartaler i takt med den stigende globale efterspørgsel.

Ved handelsafslutningen forsvarede Dax-indekset en stigning på 0,41 procent til 18.652,67 point, efter at det tidligere på dagen havde vundet mere end ét procent. Godt 100 point før rekordniveauet på 18.892 point mistede indekset momentum. Også MDax faldt en smule tilbage og sluttede 0,23 procent højere ved 27.027,80 point.